去中心化物理基础设施网络（DePIN）被Messari评为2026年“最强叙事”，赛道总市值已突破420亿美元。DePIN将区块链的激励机制引入现实世界的物理基础设施部署，覆盖无线网络、算力共享、能源分配、地图数据等多个领域，正在挑战传统基础设施的建设和运营模式。
Helium Mobile是DePIN赛道最亮眼的明星。其分布式5G网络已覆盖全美超过80%的人口区域，全球活跃节点数突破120万个，移动用户数在本周正式突破500万。Helium Foundation CEO Abhay Kumar表示：“我们的网络成本仅为传统运营商的1/5，用户月费低至20美元即可享受无限流量。在墨西哥和巴西的新市场，我们三个月内就获得了超过80万用户。”T-Mobile和Telefonica已与Helium签署漫游协议，标志着DePIN与传统电信的首次大规模合作。
渲染网络Render Network在本月迎来了一个重要转折点——其分布式GPU集群的算力总量首次超过AWS单个区域的最大GPU容量。超过60%的算力用于AI模型训练和推理，客户包括Stability AI和Midjourney等头部AI公司。Render基金会宣布推出Render Enterprise计划，为企业客户提供99.9%的SLA保证，目标是将成本降至AWS的30%。Hivemapper的去中心化地图网络也已绘制了超过1500万公里的街道数据，被Uber和物流公司DHL采用。
DePIN的经济模型正在被华尔街认可。德意志银行在最新行业研究报告中指出：“DePIN代表了一种新的资本形成方式——通过代币激励动员社区力量部署基础设施，将CAPEX（资本支出）从企业负担转变为社区投资。这可能是自REITs（房地产投资信托）以来最重要的基础设施融资创新。”Multicoin Capital宣布设立规模为5亿美元的DePIN专项基金，是该风投历史上最大的单赛道基金。
不过，DePIN同样面临挑战。节点收益的不稳定性导致部分网络出现供过于求——Helium在部分城市月均节点收益率已降至5美元以下。此外，硬件供应链的地缘政治风险、与传统监管框架的兼容性问题，以及代币经济模型的可持续性，都是DePIN项目需要持续解决的难题。但行业共识认为，DePIN已从“概念验证”阶段进入“规模部署”阶段，2026年将是决定这一赛道格局的关键一年。